Christian Chavagneux, Le grand méchant loup de la dette publique

Il était une fois la dette publique française. A chaque petit mouvement de hausse des taux d’intérêt, ce monstre, tapi dans l’ombre, voit ses crocs et son appétit grandir. A la fin, il mange la France. Ce petit conte de fée berce depuis des années les commentateurs et économistes libéraux qui nous annoncent régulièrement la faillite de notre pays.

Altereco - Etat Islamique : Le difficile combat contre l’argent de Daech, Christian Chavagneux

Le 16 novembre dernier, dans son communiqué spécial sur la lutte contre le terrorisme, le G20 a appelé ses membres à « renforcer le combat contre le financement du terrorisme ». Le constat est certes unanimement partagé : on ne peut combattre Daech par la seule action militaire, il faut réussir à couper le groupe terroriste de ses ressources financières. Facile à dire mais moins facile à faire. Car si l’on en croît les études du Gafi et du Congrès américain, ses dirigeants semblent avoir recours essentiellement à un financement local difficilement contrôlable.

Des ressources financières énormes

Les diverses estimations disponibles situent les ressources de « l’Etat islamique » (EI) entre un et trois milliards de dollars par an, ce qui en fait l’organisation terroriste la plus puissante au monde financièrement.

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Christian Chavagneux - Rapport Cnuced : les relations se tendent entre Etats et multinationales

Le rapport 2014 de la Cnuced sur les politiques publiques vis-à-vis des entreprises étrangères et sur les conflits juridiques Etats-firmes montre une tension grandissante.

Des Etats de moins en moins libéraux
Le décret de patriotisme économique d’Arnaud Montebourg du 15 mai dernier visant à donne à l’Etat français plus de contrôle sur les investisseurs étrangers n’est pas une exception.

Au contraire même, selon les dernières données de la Cunced, les nouvelles réglementations passées dans le monde concernant les investissements de firmes étrangères visent de plus en plus à les contrôler : les mesures de restriction/régulation ont représenté 27 % des mesures totales prises en 2013. Une part orientée sur une tendance croissante depuis le début des années 2000 où elle était de 6 %.

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Christian Chavagneux - Pacte de compétitivité : quelles contreparties demander aux entreprises ?

Le président de la République a décidé que la relance de l’économie française et la baisse du chômage passaient par l’allègement des prélèvements obligatoires pesant sur les entreprises. Il a donc décidé de leur supprimer 30 milliards de cotisations sociales par l’intermédiaire du pacte de responsabilité et de diminuer leur imposition d’une dizaine de milliards supplémentaires par la baisse du taux d’impôt sur les sociétés et la suppression de divers autres taxes.

Que feront les entreprises de toutes ces suppressions d’impôts ? La réponse honnête est que personne ne le sait. Le président a déclaré que l’argent du pacte de responsabilité serait versé en échange de créations d’emplois mais imagine-t-on Bercy réclamer leurs cotisations à des milliers d’entreprises dans quelques années pour création d’emplois insuffisantes ?

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Christian Chavagneux - Les distributions de dividendes plombent l’investissement des entreprises

Les résultats du CAC 40 pour 2013 soulignent encore une fois combien le coût du capital pèse sur le tissu productif français : avec des profits en baisse de 8 %, les grandes entreprises augmentent leur distribution de dividendes de 6 %, au détriment de l’investissement.

En 2013, les entreprises du CAC 40 ont réalisé 48 milliards d’euros de profits, en diminution de 8 % par rapport à 2012. La croissance en panne dans la zone euro, le ralentissement des pays émergents, l’appréciation de l’euro et des dépréciations d’actifs se combinent pour expliquer ces moins bonnes performances.

Pour autant, les actionnaires de ces entreprises vont ressortir gagnants de cette baisse de forme puisque les dividendes progressent de 6 % pour s’établir à 39 milliards d’euros. Ainsi, un peu plus de 80 % des profits du CAC 40 sont utilisés à la distribution de dividendes.

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