Taux d’intérêt atypiquement faibles, et même négatifs en zone euro et au Japon. Marchés des valeurs mobilières et immobilières en apesanteur, inflation qui se dérobe à nouveau, politiques monétaires incapables de maintenir le cap de la normalisation [...]
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Le monde sur un volcan financier et monétaire : quel risque de crise ? [Olivier Passet]
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Le meilleur de 2018/2019 - Débat fiscal/social : l'impasse de la fléxisécurité [Olivier Passet]
La flexisécurité, c’est la combinaison de la flexibilité pour les entreprises, et de la sécurisation des parcours pour les individus. Le mariage bluffant de l’efficacité et du social. L’idée trace une troisième voie séduisante pour le capitalisme Mais c’est aussi une sorte de meilleurs des mondes dont les promoteurs oublient trop souvent les exigences et les dangers. [...]
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Argent gratuit, flambée de la dette publique : notre responsabilité historique [Olivier Passet]
Si l’est un domaine où la doxa a été prise à contre-pied, c’est bien celui de l’endettement public. Rappelons-nous du cri d’alarme lancé par Michel Pébereau en 2005. La France flirtait alors avec les 65% de dette publique rapporté à son PIB. Elle frôlait alors la faillite de l’avis des experts. [...]
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La déroute des théories économiques et monétaires dominantes [Olivier Passet]
La déroute paraît totale. C’est tout l’appareillage théorique des économistes qui sombre tel le Titanic après l’impact de la crise de 2007-2008. L’orchestre des experts continue à jouer durant le naufrage. Mais quel que soit le marché vers lequel on se tourne, les anomalies, les paradoxes s’accumulent. Un à un, chacun de ces phénomènes peut trouver éventuellement une explication a posteriori. [...
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Europe : les questions stratégiques évacuées [Olivier Passet]
Le processus de désignation des postes clés européens a confirmé, les profondes divisions qui traversent l’Europe. Le déplacement des équilibres politiques aussi, qui perturbent les arrangements, en arrière-chambre entre partis du centre droit et gauche. Confirmé aussi le flou et l’opacité des règles adaptables qui président à la nomination des leaders, jetant la suspicion sur l’intégrité du jeu démocratique. [...]
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Indemnisation chômage des cadres : la vraie stratégie de Macron [Olivier Passet]
Allocation dégressives pour les cadres, est-ce une bonne idée ? A la base de cette réforme, il y a trois constats simples. [...]
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Pourquoi l'inflation a disparu [Olivier Passet]
Les économies développées sont incontestablement dans une trappe à faible inflation, à faible salaire et à faibles taux. Inflation sous-jacente sous la barre des 1% en Europe. Taux longs négatifs. Inflation sous-jacente à 2% aux États-Unis, alors même que le chômage est historiquement bas et que la politique budgétaire accélère artificiellement la cadence. [...]
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Banques centrales : idéologies obsolètes et mégalomanie [Olivier Passet]
Le capitalisme financiarisé a érigé les banques centrales en gardiennes du temple intransigeantes et intouchables de la stabilité monétaire et financière. Les représentations ont la vie dure. Une banque centrale est indépendante. L’intérêt supérieur de la monnaie est entre les mains d’experts qui interviennent de façon impartiale, en huis clos, hors contrôle démocratique. [...]
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La mort du projet européen de la France [Olivier Passet]
Voici deux décennies que la France porte avec une certaine constance un projet de réforme économique de l’Europe, qui demeure lettre morte. Ce projet dans sa formulation de façade repose sur un postulat principal. L’édifice monétaire doit être complété d’un volet budgétaire, pour que la zone euro fonctionne de façon harmonieuse. [...]
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Le déclin programmé de la zone euro si rien ne change [Olivier Passet]
La zone euro est un espace qui peut donner le sentiment d’une certaine robustesse sur le plan économique. C’est un socle productif, qui a su maintenir ses positions en dépit de l’âpreté de la compétition mondiale. C’est un excédent des échanges courants supérieur à 3% du PIB. Ce sont des fondamentaux financiers relativement solides, lorsque l’on scrute les niveaux ou la dynamique des endettements privés et publics. [...]
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Pourquoi Trump, ça marche ? [Olivier Passet]
La trumponomics ça marche sur le papier. C’est une job machine qui continue à tourner de façon soutenue. Un taux de chômage à un minimum historique et une croissance sur une orbite de 3%, sans inflation ni tension financière alarmantes. Avec des marchés boursiers à leur zénith. Le président américain, avec son sens de la nuance habituel, parle de miracle, de performance historique. [...]